公司布告具有医疗PVC手套产能150亿支/年,蓝帆医疗积极布局投资建设丁腈手套项目

  财经     |      2020-03-23

医疗PVC手套龙头企业,归纳竞赛优势强。蓝帆医疗作为医疗PVC手套行业龙头,公司布告具有医疗PVC手套产能150亿支/年,所占全球商场份额到达22%,具有很高产品定价权。PVC手套同时广泛应用于食物、电子和制药等范畴,公司归纳竞赛优势强。 60亿只/年健康防护项目二期开端试生产,成绩将再度增加。依据蓝帆医疗布告计算2016年世界丁腈手套商场需求量到达1100亿支/年,产能集中在马来西亚、泰国等东南亚区域。蓝帆医疗积极布局出资建造丁腈手套项目,一期工程现已于2017年6月投产,实现产能20亿支/年,从2017年下半年开端丁腈手套逐步放量,近日二期40亿支/年丁腈手套产能释放,敞开成绩增加新引擎。另外,依据化工在线数据,丁腈橡胶价格从2018年月的23500元/吨下降到目前18000元/吨,跌幅达23.4%,公司丁腈橡胶本钱将大幅下降。

2018年3月28日晚,蓝帆医疗(002383)公告,经中国证监会上市公司并购重组委员会2018年3月28日召开的第15次工作会议审核,蓝帆医疗发行股份并募集现金收购CBCH II公司93.37%股权事项获得无条件通过,蓝帆医疗拟于2018年3月29日复牌。

收买CBCH II公司93.37%股权,转型进入高质医疗器械范畴,未来商场空间宽广。公司经过定向增发和现金支付方式完结收买CBCH II公司93.37%股权,目前现已完结交割,于2018年6月并表。CBCH II部属全资子公司Biosensors International Group, Ltd.主要从事介入性心脏手术器械的研发、生产和销售,柏盛世界许诺2018-2020年实现扣非后归母净利润不低于3.8亿、4.5亿和5.4亿元。公司完本钱次收买转型进入高端医疗器械范畴,未来商场空间宽广。

    医疗PVC手套龙头企业,综合竞争优势强。蓝帆医疗作为医疗PVC手套行业龙头,拥有医疗PVC手套产能150亿支/年,所占全球市场份额达到22%,并具有很高产品定价权。PVC手套同时广泛应用于食品、电子和制药等领域,蓝帆医疗公司综合竞争优势强。

柏盛世界BioFreedom?无聚合物药物涂层支架实验成果到达预期,FDA同意后可上市。柏盛世界在全球心血管介入医治范畴公认最威望的学术大会--美国经导管心血管医治学术会议上发布临床实验成果显示:柏盛世界的BioFreedom?无聚合物药物涂层支架比较于BMS支架,在仅进行一个月DAPT医治的高危险出血患者人群中,具有更优的安全性和更好的疗效,实验成果到达预期,该产品获得FDA的PMA同意后可在美国商场上市,将对公司未来成绩产生积极影响。

    年产20亿支丁腈手套项目投产,开启业绩增长新引擎。2016年世界丁腈手套市场需求量达到1100亿支/年,产能集中在马来西亚、泰国等东南亚地区。蓝帆医疗积极布局投资建设丁腈手套项目,一期工程已经于2017年6月投产,实现产能20亿支/年,从2017年下半年开始丁腈手套逐步放量,公司预计在2018年持续扩增40亿支/年丁腈手套产能,开启业绩增长新引擎。

盈余预测和出资评级:咱们分析以为未来蓝帆医疗获益医疗耗材业务和高端医疗器械业务双轮驱动,成绩将强劲增加。因为2018年三季度公司资产重组的相关费用连续发生和结算,导致公司本年利润有必定冲减,故适当下调此前对公司2018年的净利润预测,但公司后续丁腈手套二期项目和柏盛世界仍具有较高的成绩成长性。咱们估计公司2018-2020年归母净利润分别为3.65/8.09/10.04亿元,EPS分别为0.38/0.84/1.04元/股,维持“买入”评级。

    拟收购CBCH II公司93.37%股权获审通过,转型进入高质医疗器械领域未来市场空间广阔。蓝帆医疗公司拟通过定向增发和现金支付方式共计收购CBCH II公司93.37%股权,目前已经获审通过。CBCH II下属全资子公司柏盛国际主要从事介入性心脏手术器械的研发、生产和销售,柏盛国际2017年1-10月份收入12.81亿元,归母净利润2.44亿元,柏盛国际承诺2018-2020年实现扣非后归母净利润不低于3.8亿、4.5亿和5.4亿元。蓝帆医疗拟通过本次收购转型进入高端医疗器械领域,未来市场空间广阔。

危险提示:丁腈手套产线达产发展和盈余才能低于预期;人民币兑美元汇率波动的不确定性危险;中美贸易战对出口的影响;柏盛世界成绩许诺不及预期;DCS支架上市发展及商场销售不及预期。

    盈利预测和投资评级:基于审慎原则,在不考虑本次收购CBCH II公司93.37%股权情况下,我们分析认为未来蓝帆医疗受益低质量医疗耗材业务和高端医疗耗材业务双轮驱动,预计公司2018-2020年EPS分别为0.62元/股、0.71元/股和0.83元/股,维持“买入”评级。

    风险提示:1)丁腈手套产线建设进度和盈利能力低于预期;2)并购柏盛国际存在审核不确定性风险;3)柏盛国际未来业绩低于预期的风险。